而主动缩减现金流后，疫情反复同样是七欣天面临的又一潜在风险，集团的门店客流、营收数据及冷链物流都存在受到突发性影响的可能性。

主打海鲜火锅餐厅，七欣天俨然已占据了海鲜餐厅品类中的头部地位。

但值得注意的是，七欣天2020年分红1.8亿元，超过当年的净利润和调整过的自由现金流，且去年前三季度，公司再次分红680万元，公司账上现金直接从2020年底的2.3亿元降至三季度末的0.3亿元。

不过，劳务外包极有可能产生企业与正式员工之间的纠纷，此前，老乡鸡招股书中1350名劳务派遣人员中，978人为公司前员工曾引发质疑，认为老乡鸡IPO前，存在强行要求员工转劳务派遣迹象。

1.餐饮O2O：又一火锅赴港上市，“一锅两吃”的七欣天如何保持高净利率？

根据七欣天此前的招股书，七欣天计划于2022年、2023年及2024年分别新开设70家、100家及130家新餐厅，集中覆盖华南、华东、华北等区域。而集团对于渠道的激进策略也在购物中心端有所体现。

与此同时，分别于1月25日及2月22日递交招股书的乡村基集团及杨国福集团同样没有推进至聆讯环节，两者皆具备招股书失效的可能性。

文 |品牌数读

对于原材料成本，七欣天从供应链着手，通过管理系统链接餐厅与战略位置的仓库、中央工厂及上游采购团队。七欣天表示，“海鲜在运输、储存、加工、烹饪等方面均具有较高门槛，因此在该等方面拥有竞争优势的海鲜餐厅更可能具有更大的利润空间。”

其二，是七欣天渠道的密集式布局。招股书显示，集团256家门店中，110家门店全部集中于江苏，其余门店则以江苏为中心向外辐射至上海、安徽、浙江、福建、江西、湖北、湖南、广东、海南等省市，密集布局虽然埋下了渠道难外扩的隐患但也使集团得以降低管理成本并提升运营效率。

有失水准的上市表现同样搅动着一级市场的神经。一位业内投行向品牌数读（ID：winlive2019）表示目前仍旧有机构在看餐饮，但出手极为慎重。而在极为动荡的外部环境下，岌岌可危的餐饮品牌纷纷力求自保，这也为七欣天上市增添了不确定性。

此前，中泰证券曾分析称,翻台率3次/天是海底捞的盈亏警戒线，而七欣天一天两次的翻台率就能够支撑集团盈利，背后的原因有二：

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